“基金定投”这个词最近两年比较火，大家对它的解释也是多种多样。

这一篇就说说我对“定投”这个词的理解。

01 原始版的定投

最早的定投，是指“定”下来一个时间，“投”一个标的，固定的金额。（标的就是投资物，比如某个基金或者某个股票）

这种方法简称：定时定标定额。

比如每个月1号，买沪深300指数基金，每次1000元。

这就是原始版定投。

之所以有这个定投的概念的提出，主要是想解决择时的问题。

之前搞投资，既要解决买啥的问题，还要解决啥时候买的问题。

本来“买啥”的问题就已经够头疼了，“啥时候”买这个问题则更加玄乎。

大多数人都是喜欢在涨的时候买，在跌的时候卖新小金额创业点子，虽然买了个不错的标的，因为买卖的时间不对，最终还是亏钱。

所以后来大家发现，还不如定下来个时间买，也不猜后面的涨跌了，反正到了那天我就买，也不考虑卖的事，就当存钱了。

没想到这种傻傻的买法，竟然比之前猜来猜去的买法赚的还更多些。

02 进化版定投

但显然这种原始版定投有问题，比如2007年上证6000点，难道我们还要定投吗？

那个时候定投，基本上要亏n年才能把钱赚回来。

这个时候就有了进化版定投：“定”下来一个时间，只“投”低估的标的，不固定金额。

注意看，现在唯一确定的就是时间了，比如：还是每个月1号投，这个是确定的。

但是呢，只有市场上有便宜东东的时候，我才买。

如果市场上所有标的都很贵（比如07年6000点的时候，就贵的要死），那就不买了。

买的金额呢，也是越低估，买的越多。越涨，买的越少。

这种进化的定投方案就更合理了。

当然了，这个进化版的定投，也是全程手工执行的。

现在很多基金APP上面还提供了自动定投、智慧定投功能。

这些功能大概的意思是定时不固定金额，根据涨跌来控制投入金额。

但是买的标的一般是不变的，因为APP也不知道该给你改成买啥……

本来定投这个事也是一个月或者一星期操作一次，每次大约几分钟，手工就能搞定，自动化并没啥优势。

03 定投的适用场景

定投是要把钱分成n次买入的，这种方法在股市整体不是很贵，也不是很便宜的时候比较合适。

股市很贵的时候，根本就不该买，所以用不着定投；

股市很便宜的时候，应该一次性狠狠的买，所以也用不着定投；

定投适用的资金，是像工资这种慢慢来的资金。

因为工资是一个月一个月发的，股市再便宜，我也没法把未来三年的工资一次性买入，因为这钱老板还没发给我。

所以定投也是工薪族没办法的办法。

04 定投存在的问题

定投指数基金，虽然采用了越跌越买的方法，可以降低成本，但是本质上这种方法并没有控制回撤。

特别是当定投超过2年，新买的基金对于降低整体成本已经没啥效果了（俗称“钝化”效应），这时候的整个投资组合就是完完整整的暴露的市场波动里面了。

此时，市场跌多少，我们

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