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硬科技一直是国家持续关注的重要领域。即使私募股权投资市场处于寒冬状态，芯片行业的投资依然火热。
随着「国产潮」到来，5G、AI 等技术的发展，以及国家对于半导体行业的政策支持，未来半导体产业将在变局中稳步前进。
云岫资本CEO高超
云岫资本CEO高超先生发表题为“寒冬里的火焰：2019年中国芯片行业投资”的主题演讲，并发布了云岫资本《2019年芯片行业投资分析报告》。（报告下载方式：在公众号后台对话框回复「半导体」获得）。
报告从 AI 芯片、5G 芯片、物联网芯片、汽车电子芯片、光芯片、第三代半导体、MEMS 芯片、存储芯片、半导体设备和材料，9 个热门的细分行业进行了系统分析，从产业链上下游、细分应用等维度梳理出细分赛道的产业图谱。
回顾2019全年的一级市场的投资数据。据不完全统计，2019年前11月中国股权投资市场募资总额约1.08万亿元，同比下降10.0%；投资总额上看，2019年前11月投资总额约7,300亿元，同比下降29.5%，投资案例数约7,800起，同比下降18.7%。在经济下行的大背景下，2019年募资总额和投资案例总数双双下降，整个私募股权投资市场依然处于寒冬状态。
中国创业投资市场发展到今天，体量已经非常大，有巨大的存量，有大量的投资资金、投资机构最新创业资讯，因此不如大家想象的那样，寒冬一来大家都不投了。事实上，市场在迎来结构性变化。结构性变化主要体现在硬科技、医疗方向的投资非常活跃。
作为硬科技的核心领域，芯片行业的投资依然火热。截止2019年11月，整个行业已经投出了196家芯片公司。预计全年数据有望大幅超过2018年，整体投资金额有望达到270亿，说明整个市场对以半导体方面为主的硬科技充满热情。其中，我们发现A轮以后的投资案例占比增加明显。我们分析背后原因受益于科创板快速退出的影响，着眼于确定性的中后期投资逻辑在市场中占有很大比重。
这196家半导体公司有74.1%以上是芯片设计公司，可以说IC设计环节是VC布局的重中之重。从这些数据我们也可以看到AI、物联网、5G这些领域的芯片设计公司成为最受资本追捧的方向。
资本层面，通过分析我们发现，包括专业半导体投资机构、产业背景投资机构、头部的VC在内的各类型投资机构在芯片产业链上都有广泛而积极的布局，但也都各有侧重。其中，专业半导体投资机构覆盖全，产业链中上游都有涉及，AI、物联网、5G等热门赛道上的相关芯片行业也有布局；产业投资机构更倾向在业务协同的细分赛道上布局；涉足半导体行业较早的头部VC机构布局较为全面，新进入者主要跟着热点布局 。
以往红杉、IDG、启明、光速等机构大多以互联网投资方向为主。过去一年他们都在问有什么看好的硬科技方向、好的芯片公司。限于篇幅这里没有详细展开，但我了解他们在踏踏实实地出手了，我相信未来会出手更多。同时有更多新的机构在跑步进场，积极地参与半导体方向的投资。
资本市场在芯片领域的火热还体现在科创板。毫无疑问，这打通了芯片公司投资的快速退出之路，极大激发了市场的热情。目前已经有8家半导体公司在科创板上市；我相信2020年，依然会是半导体领域的丰收年。
任何产业的发展离不开新的一波周期或新的市场机会。2019年市场波谲云诡，也有非常多的看点，几点有意思的观察与大家分享。
第一、 AIOT+5G+3D传感等新的一波市场机会正在大力推动芯片行业的快速增长。
这本质上是数字化、智能化为代表的新一代信息革命带来的底层算力的巨大机会。云端、边侧、所有的安防摄像头、所有的无人车、机器人、所有的传感器后面都需要数颗芯片，这汇聚形成一股股芯片洪流。这些新兴市场机会，也是创业公司最能把握的机会。所以我们看到这里催生出诸多知名的芯片创业公司。比如我们上面提到的肇观电子，它们已经应用于百度无人车以及扫地机器人、安防摄像头等领域。比如今年最火的项目之一做VICSEL的纵慧也已经在华为批量出货了，这些项目都被VC抢着投。
第二、 贸易战为国产芯片厂商带来结构性发展机会。
大家一定非常清楚得记得，海思那封公开信。”多年备胎，一夜转正”。转正的不仅仅是海思最新创业资讯，还有诸多类似像杰华特、裕泰车通这样的华为供应链公司。在大量布局国产芯片的也不仅仅是华为，还有小米，OV 。还有中国电子、中兵、中船、中电海康等产业背景机构。今年有个关键词叫“安可”。安全可控已经成为了中国上上下下的共识。不止一位CEO和我们感慨，感谢特朗普。是的，我们要感谢特朗普带给我们难得的构建自主供应链体系的机会。这也是在座各位芯片创业者的巨大机会也是投资人的巨大机会。
第三、消费电子市场的火爆推动相关芯片的爆发式增长。
业内一直有个观点“芯片行业难以有互联网行业指数级增长”。我想这个论点在消费电子领域是不大成立的。上周末在理发的时候，我的理发师告诉我她今年已经买了两次蓝牙耳机，她的同事们几乎人手一幅蓝牙耳机。我想这就是消费电子的火爆的一个缩影。我们的手机也在不断变化，后面即将迎来换机潮，这些都会催生背后相关芯片行业的爆发式增长。前两周我们在参观一个封装厂的时候，他们的产能已经几乎排满。我们的芯片行业背后是一个14亿人口支撑的巨大的消费电子市场。
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