炒股分短线投机和价值投资。

短线投机，基本上算是零和博弈，股票就成了博弈的筹码，不带来任何价值。

但是对于价值投资来言，股票投资就是投资企业，是投资企业未来现金流的折现。而价值投资，就是寻找那些优质的股票，陪伴优秀的公司成长，获取估值的提升和净利润的双重增长。

但我在做投资的时候，从不奢求估值的提升带来的收益，我专注于企业净利润的增加带来的回报。

价值投资的本质在于投资优秀的企业

投资的本源就是要寻找长寿的企业，未来能持续繁荣的企业，能带来大量自由

现金流的企业。

投资大师欧奈尔曾经说过这一段话：“根据我们过去对那些最成功股票的研究结果以及多年的投资经验，我们发现涨速最迅猛的股票中有四分之三是成长股。在股价创出惊人涨幅的前三年，这些公司的每股收益年增速平均都不低于 30%。因此，请将注意力放在过去三年每股收益年增速在 30%以上的股票。这也是我个人在选股时遵循的最重要原则之

一。

查理芒格多次强调的一个投资原则是：“股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好！”巴菲特补充说，是芒格让他更加坚信这种投资方法的智慧。

价值投资的本质在于好公司好价格

好公司还需要一个好价格。在价值低估区域买进，我们可以安心持有，时间就是我们的朋友。在高估值区域买进，股价已经透支了企业未来三到五年的业绩，买进之后投资回报率很低，没有多少意义。

当下，A股中不少绩优白马股，估值已经高高在上，基本上透支了未来两到三年的业绩。在追求不到绝对好价格的同时，我们需要在技术线形上把握好股价的走势。

在市场情绪极度低迷时（1.周线上看股价经过大幅下跌或长期盘整+2.成交量极其低迷+3.股价波动小+4.主要均线粘合汇聚），择机买入；在市场情绪极度高涨时（1.周线上看股价经过大幅上涨+2.成交量在历史高位+3.主要均线异常发散），减仓或清仓！

我认为成交量低迷，主要均线粘合汇聚是对高估值白马股参与的重要前提。有耐心的等周均线粘合汇聚，没耐心的等日均线粘合汇聚。个股最好的买点是成交量低迷/周均线收敛或者股价回落到 120 周线时，实在等不了周均线收敛的，可以等日

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